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棕榈油难现趋势行情,预计整体以区间运行为主

摘要:目前棕榈油市场面临供应宽松的现状与减产预期,12月棕榈油或难现趋势性单边行情,整体以区间运行为主。

      期货日报


      12月6日消息;受访分析师表示,目前来看,东南亚棕榈油减产,南北美生物柴油需求不及预期,国内棕榈油供过于求。受多重因素影响,12月棕榈油将以区间运行为主。


      近期,受宏观、原油、产业等多因素博弈的影响,棕榈油期货在7800—8700元/吨维持箱体运行。其中,棕榈油期货主力合约已经振荡近5个月,价格来到2022年中低位水平,但仍在历史高位区间下沿。分析人士表示,考虑到棕榈油供应依旧宽松,将继续看淡棕榈油后期表现,但需要注意印尼政策运行节奏。


      美尔雅期货油脂油料分析师张翠萍表示,从宏观方面来看,美联储11月FOMC货币政策会议纪要释放了加息步伐放缓的信号,12月大概率加息50个基点,美元指数回落,WTI原油重心下移。不过,随着俄油价格上限定性以及OPEC+维持此前的减产目标,原油价格进一步走低的动能减弱。


      “上周,美国环保署公布了未来3年的生物燃料掺混政策,对美豆油生物燃料需求增长的利好不及预期。后期,美国农业部大概率下调美豆油生物燃料需求预估,令CBOT豆油大幅下挫,抑制棕榈油持续反弹。因此,目前棕榈油市场面临供应宽松的现状与减产预期,行情呈现振荡走势。”期货油脂分析师郭文伟说。


      西南期货油脂油料分析师黄婷向期货日报记者表示,2022/2023年度全球棕榈油供应依旧宽松。美国农业部发布的11月供需报告预估,2022/2023年度全球棕榈油库存消费比在22.08%,虽然较上一年度的最高水平22.78%小幅下滑,但仍处于近23年来的次高水平。对比价格来看,大连棕榈油价格处于历史较高水平,比较充分地体现了通胀的影响,如果后期通胀好转,棕榈油定价还会重回基本面。


      近几个月,马来西亚棕榈油产量恢复正常,种植园机械化程度提高,受劳动力短缺的制约减弱。郭文伟介绍说,在印尼重新放开棕榈油出口后,马来西亚棕榈油出口同比下降,处在历史同期低位,并且印尼和马来西亚棕榈油价差较高,导致马来西亚棕榈油进口量增长,从而加速棕榈油库存累积。随着印尼棕榈油供应收紧,印尼和马来西亚棕榈油价差缩小,马来西亚棕榈油进口量逐步下降,并且棕榈油步入季节性减产期。此外,GFS气象预测显示,12月上旬东南亚降水预期偏高,将对棕榈油产量造成压力。


      “值得注意的是,棕榈油消费下滑叠加季节性消费淡季,可能导致棕榈油走势偏弱。据统计,10月我国棕榈油表观消费量为41万吨,环比下滑39.71%,同比下滑14.58%。”黄婷表示,此外,国内棕榈油持续累库至近4年同期最高水平,预计棕榈油后期反弹空间有限。同时,印尼棕榈油出口和生物柴油政策短期仍可能扰动市场。


      张翠萍认为,随着宏观形势以及原油市场区域性事件缓和,外围影响不断减弱。而东南亚减产、南北美生物柴油需求不及预期、国内供过于求等产业因素交织,12月棕榈油或难现趋势性单边行情,整体以区间运行为主。


      “从技术上看,棕榈油期货10月均线有可能下穿20月均线,预计棕榈油在10月均线和20月均线附近压力较大,建议投资者以偏空思路对待。”黄婷提示说。

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关键词: 棕榈油

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