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频频扰动食用油价格,悬念重重的B40、B15、RVO究竟是什么?

摘要:印尼的B40、巴西的B15、美国的RVO,接二连三地引发油脂市场波动;未来一个月乃至半年内,这些题材仍可能反复炒作,成为诱发市场情绪的导火索

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      进入12月年度收官之际,油脂市场是否会出现翘尾行情?令人难以捉摸的除了产区天气,还有悬念重重的生物柴油题材。


      明明是吃的油,为何会与烧的油联系起来?要知道,农作物生产的“食品与燃料之争”可能延续数年,生物柴油已成为油脂市场的长期驱动力量,对油价的影响也日益增大。


      比如近两个月来,印尼的B40、巴西的B15、美国的RVO,接二连三地引发油脂市场波动;未来一个月乃至半年内,这些题材仍可能反复炒作,成为诱发市场情绪的导火索,卖油郎们不可不知。


      生物柴油成为国际油脂的长期驱动


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      目前国际市场的油脂除了食用需求以外,一个很大的用途是生物柴油。生物柴油的英文是Biodiesel,所以一些相关缩写以B开头。


      全球的生物柴油主要来源于棕榈油、豆油、菜籽油和动物油以及地沟油,因此这些油脂的生产国也是生物柴油的主要生产与消费国。


      美国、巴西、阿根廷等作为大豆主产国,生柴(生物柴油简称,下同)主要使用豆油;马来西亚、印度尼西亚因盛产棕榈油,生柴要用棕榈油;菜籽主产区欧盟,当然主要使用菜油。


      世界主要的生物柴油生产国,皆由政府强力主导其生产政策,目标不外乎是希望减少国家能源对石油的依赖、减少温室气体排放、以及增加农户收入。


      各国政府最常使用的政策是制定法律,要求在燃油中添加一定比例的生物柴油,有些国家则是以课税、补贴来鼓励业者生产或引导消费需求。


      生柴政策变动会影响到植物油、大豆等油料的供需增加或减少,进而引起油脂价格波动。


      近一段时间,印尼、巴西、美国三国的生柴政策已频频扰动食用油价格,成为市场关注的焦点。


      印尼的B40


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印尼进行B40柴油的汽车道路测试


      身为世界最大的棕榈油生产国,印尼也是全球第一大生物柴油生产国。


      印尼政府目前强制要求当地销售的所有柴油必须含有30%(B30)的棕榈油生柴,这已是全球生物柴油中最高的强制混合比率。


      今年以来,印尼一直在进行B40柴油的汽车道路测试,即将40%的棕榈油生柴与60%的柴油混合,测试计划于今年12月底前完成,目前正在进入最后阶段。


      据印尼商报,如果一切顺利的话,印尼政府将从明年1月1日开始推行B40强制性计划。


      B40的实施,将带来大量的棕榈油新增需求,会对油脂市场构成长期利好。


      不过有分析师认为,明年初印尼要想实施B40,可能不是一件容易的事情。


      因为印尼现有的生柴工厂混合设施是为B30设计的;如果要生产B40,还需要进行调整。尽管道路测试流程即将完成,可能不会这么快实施,甚至有可能要到明年下半年才能正式推出。


      离明年1月1日只有不到30天时间,印尼B40是否会如期执行?这是接下来首当其冲的市场悬念。


      巴西的B15

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      巴西是世界上最大的大豆生产国和出口国,也是全球第三大生物柴油生产国,仅次于印尼和美国。巴西政府正计划逐步提高国内生物柴油的使用量。


      目前巴西实施的生物柴油掺混率为10%,即在柴油中掺混10%的生物柴油(B10)。巴西70%以上的生柴原料来自大豆油。


      根据最初巴西政府制定的掺混时间表,明年1月份这一比例将提高到14% (B14) ,从3月开始增加到15% (B15),并计划每年掺混率增长1%,直到B20。


      如果该计划如期实施,那么巴西国内用于生柴的大豆和豆油消费量会有显著的增长,使得可供出口的数量减少;这一结构性的变化,将显著影响到国际油脂油料市场的供给。


      然而,巴西现在正面临新旧政府交接之际,新一任总统将于明年1月1日正式就任,这也导致了生柴政策的不确定性。


      虽然巴西新政府的代表已发出信号,表示计划恢复原计划时间表,并加大该国生物柴油的使用;但即将卸任的巴西现政府突然在11月宣布,2023年一季度仍维持B10政策,计划4月提高到B15。


      巴西大豆压榨行业对这一决定表示失望,因为基于未来几年的掺混预期,豆油加工企业已投资扩大生柴产能,其供应能力远远超过B10。

一些生产商仍乐观地认为明年会恢复原定掺混时间表,因为巴西下届政府可能会改变这一决定。


      距离巴西新政府上台还有不到一个月时间,巴西的生柴政策是维持B10,还是会相继提升到B14及B15?


      这是国际油脂市场待解的第二重悬念。


      美国的RVO

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图:美国出售生物柴油和乙醇汽油的加油站


      作为农业大国,美国大量使用农作物来生产生物燃料,包括玉米产量的三分之一用来生产乙醇汽油,40%以上的豆油用来生产生物质柴油。


      美国政府通过立法来推进生物燃料产业的发展。在诸多法令和政策中,美国环境保护署(EPA) 每年制定的可再生燃料掺混义务(Renewable Volume Obligations,简称RVO )最令油脂界关注。


      根据这项规定,美国汽油或者柴油的炼油商和进口商,必须将一定数量的生物燃料混合到汽油和柴油中;或者从已经履行掺混义务的炼油厂那里购买信用额度RIN。


      在上周四(12月1日),美国环境保护署公布了最新提案,并且是一次性制定出未来三年内汽油和柴油中必须混合的生物燃料的数量。


      根据这份提案,基于农作物、尤其是豆油的燃料掺混数量低于市场预期。拟议中的生物质柴油掺混目标不仅低于行业现有产量,而且没有考虑大规模投资建设的新产能,被认为对生物燃料投资和行业发展"踩了刹车",这导致当日芝加哥豆油期货暴跌。


      今年以来,美国豆油价格已累计上涨30%,成为价格最为昂贵的植物油。支持豆油价格走强的主要原因在于生物燃料的需求前景异常强劲,特别是近几年兴起的可再生柴油。


      可再生柴油被称为第二代生物柴油,豆油是主要原料之一,其化学成分与基于石油的柴油相同,因此可以不受限制比例地掺混到普通柴油中使用。石油巨头及国际粮商们纷纷下场布局,大量可再生柴油工厂被筹建。


      然而最新的RVO提案对生物质柴油的发展前景构成打击,美国豆油及大豆的需求可能因此相应减少,这会对国际油脂市场形成利空效应。


      不过美国环保署的提案还需征求公众意见,并可能修订和调整,预计将在明年6月中旬最终敲定。


      美国生物柴油的高歌猛进是否会戛然而止?这一市场悬念可能要半年以后才能揭晓。


      总之,三大生物柴油主产国的相关政策悬而未决,给油脂市场平添了许多变数。在全球粮食短缺和通货膨胀加剧之际,"食品与燃料"的争论可能更有利于食品。


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关键词: 食用油价格 印尼的B40、巴西的B15、美国的RVO

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